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Das angesparte Altersguthaben (AGH) zusammen mit dem Umwandlungssatz (UWS) bestimmt die lebenslängliche Altersrente, die wir aus der Pensionskasse beziehen können. Die Abbildung illustriert anhand eines Beispiels (siehe Annahmen), welchen Einfluss die Verzinsung des AGH und die Höhe des UWS auf die Höhe der Rente haben.

Über ein ganzes Erwerbsleben verändert 1% mehr oder weniger Verzinsung des AGH die Altersrente um rund 20%. In unserem Beispiel führt eine jährliche Durchschnittsverzinsung von 2% – basierend auf den gezeigten Annahmen – zu einem angesparten AGH von CHF 764 980, bei 3% sind es CHF 928 304. In etwa den gleichen Effekt hat eine Veränderung des UWS um 1 Prozentpunkt (z.B. 5,8%/4,8% -1 = 21%). Als Faustregel können wir festhalten: Eine Reduktion des UWS um 1% kann durch eine um 1% höhere Verzinsung des AGH kompensiert werden.

Im Sinne einer Gleichbehandlung ist es wünschenswert, dass aktive Versicherte und Rentner eine vergleichbare Verzinsung erhalten. Dies ist dann der Fall, wenn die Verzinsung des AGH dem technischen Zinssatz entspricht, der dem UWS zugrunde liegt. Die Gesamtrendite der Vermögensanlagen sollte im Sinne der Generationengerechtigkeit fair verteilt werden.

Das gerechnete Beispiel verdeutlicht zudem den Zinseszinseffekt: Bei einem UWS von 4,8% und einer Verzinsung von 2% p.a. beträgt der Anteil der Verzinsung an der Rente CHF 915. Bei einer doppelt so hohen Verzinsung von 4% p.a. steigt dieser Anteil auf CHF 2408 und ist damit rund 2,6-mal so hoch.